共同基金在國內(nèi)外的發(fā)展
問：要寫一篇關于共同基金的論文,想知道共同基金在中國以及國外發(fā)展的過程如果也是引用來的文章的話,請把出處也附在后面,萬分感謝!
答：共同基金目前發(fā)展狀況
目前，美國封閉式共同基金大約只有500余個，多為債券基金和國家基金，而開放式基金的數(shù)目則高達5000余個，種類多種多樣。
美國一直是世界上最大的共同基金市場，根據(jù)美國投資公司協(xié)會（ICI）的統(tǒng)計，截至2005年底，全球共同基金的資產(chǎn)總額已經(jīng)達到17。8萬億美元，其中美國以8。9萬億的資產(chǎn)占據(jù)了全球共同基金市場50%的份額。
美國的共同基金份額一直占據(jù)著世界的主導地位，2001年以前，美國共同基金的市場份額接近60%，而2001年的911事件直接導致了美國股市的下跌，從而使美國共同基金市場份額也有所萎縮。雖然經(jīng)歷三年的連續(xù)下降，美國共同基金市場份額仍然以50%的比例高居第一，目前這種下降的趨勢已基本得到扭轉。
在共同基金剛興起的年代，基金的發(fā)起人數(shù)量非常有限，并且他們一般都以公募基金作為主要業(yè)務，而到目前，共同基金行業(yè)的格局已經(jīng)完全不同以往了：金融咨詢公司、銀行、保險公司、證券經(jīng)紀商以及其他金融服務公司都開始涉足共同基金這一領域，共同基金也僅僅是他們?yōu)榱藵M足投資者需求而提供的眾多金融產(chǎn)品中的一種。
新大陸之夢--基金在美國（十二）
從2005年底的情況來看，將近六成的共同基金都由金融咨詢公司所管理，而他們旗下的共同基金資產(chǎn)也達到總量的50%，其余的一半則分別由銀行、保險公司、證券經(jīng)紀公司以及海外發(fā)起人所控制。美國的共同基金業(yè)的低進入門檻造就了不斷有新的發(fā)起人進入到行業(yè)中來，這些新鮮血液的加入使得整個行業(yè)一直處于相對激烈的競爭狀態(tài)下，并不因為行業(yè)已經(jīng)成視邙降低競爭，1985年當時排名前25的共同基金當中，僅僅只有16家在2005年依然處于前25的位置，美國基金業(yè)競爭的激烈程度由此可見一斑。 這種持續(xù)的激烈競爭使得個別優(yōu)質的基金公司很難實現(xiàn)行業(yè)的壟斷。根據(jù)Herfindahl-Hirschman指數(shù)的測度：美國基金業(yè)2005年的指數(shù)僅僅只有400，屬于非常分散行業(yè)，趨近于自由競爭，市場份額的變化也顯示了競爭的激烈，雖然排名前5基金的市場份額在這20年間幾乎沒有變化，但排名前10和25的基金市場份額都有一定程度的下降。
新大陸之夢--基金在美國（十三）
投資者對持續(xù)高收益的追逐，使得基金業(yè)的資產(chǎn)都集中于那些能夠長期保持超額業(yè)績的基金公司，歷史數(shù)據(jù)也證明了這一點，以2005年為例，46%的資產(chǎn)集中于10年收益率排名前25%的基金族中，37%的資產(chǎn)集中于排名25%-50%的基金族中，也就是說，長期排名靠前50%的基金獲得了3/4以上的資產(chǎn)。這一市場趨勢也促進了基金追求長期業(yè)績的良好競爭環(huán)境的逐步形成。
在美國的基金產(chǎn)業(yè)中，個人投資者占共同基金資產(chǎn)的大部分份額，機構占的共同基金資產(chǎn)的比重較小。在2005年末，個人持有共同基金資產(chǎn)77968億美元，占共同基金總資產(chǎn)的87．6%，機構持有11083億美元的共同基金資產(chǎn)，占共同基金總資產(chǎn)的12．4%。個人和機構的比例自2000年以來一直保持不變。就具體的各類基金而言，股票型、混合型以及債券基金個人和機構的比例一直很穩(wěn)定，不過個人賬戶占貨幣市場基金資產(chǎn)的比重出現(xiàn)明顯的下降，由2000年的76．5%下降到2005年的69．33%，而機構賬戶占共同基金資產(chǎn)比重則明顯上升。
回顧美國基金業(yè)的發(fā)展歷史，我們可以看到美國基金業(yè)總是適應資本市場和基金發(fā)展的變化而不斷地進步：
●基金組織形式由封閉式轉向開放式；
●基金品種和投資目標由單一走向多樣化；
●基金市場的投資主體由單一的居民轉向與養(yǎng)老金等機構投資者并重；
●基金銷售由直接轉向依靠中介機構代理；基金的運做成本不斷下降；等等。
正是這種不斷創(chuàng)新求變的精神，才能使美國的基金規(guī)模在全球獨占鰲頭，并促進整個資本市場的發(fā)展，使美國資本市場成為全球的翹楚。
目前，美國封閉式共同基金大約只有500余個，多為債券基金和國家基金，而開放式基金的數(shù)目則高達5000余個，種類多種多樣。
美國一直是世界上最大的共同基金市場，根據(jù)美國投資公司協(xié)會（ICI）的統(tǒng)計，截至2005年底，全球共同基金的資產(chǎn)總額已經(jīng)達到17。8萬億美元，其中美國以8。9萬億的資產(chǎn)占據(jù)了全球共同基金市場50%的份額。
美國的共同基金份額一直占據(jù)著世界的主導地位，2001年以前，美國共同基金的市場份額接近60%，而2001年的911事件直接導致了美國股市的下跌，從而使美國共同基金市場份額也有所萎縮。雖然經(jīng)歷三年的連續(xù)下降，美國共同基金市場份額仍然以50%的比例高居第一，目前這種下降的趨勢已基本得到扭轉。
在共同基金剛興起的年代，基金的發(fā)起人數(shù)量非常有限，并且他們一般都以公募基金作為主要業(yè)務，而到目前，共同基金行業(yè)的格局已經(jīng)完全不同以往了：金融咨詢公司、銀行、保險公司、證券經(jīng)紀商以及其他金融服務公司都開始涉足共同基金這一領域，共同基金也僅僅是他們?yōu)榱藵M足投資者需求而提供的眾多金融產(chǎn)品中的一種。
新大陸之夢--基金在美國（十二）
從2005年底的情況來看，將近六成的共同基金都由金融咨詢公司所管理，而他們旗下的共同基金資產(chǎn)也達到總量的50%，其余的一半則分別由銀行、保險公司、證券經(jīng)紀公司以及海外發(fā)起人所控制。美國的共同基金業(yè)的低進入門檻造就了不斷有新的發(fā)起人進入到行業(yè)中來，這些新鮮血液的加入使得整個行業(yè)一直處于相對激烈的競爭狀態(tài)下，并不因為行業(yè)已經(jīng)成視邙降低競爭，1985年當時排名前25的共同基金當中，僅僅只有16家在2005年依然處于前25的位置，美國基金業(yè)競爭的激烈程度由此可見一斑。 這種持續(xù)的激烈競爭使得個別優(yōu)質的基金公司很難實現(xiàn)行業(yè)的壟斷。根據(jù)Herfindahl-Hirschman指數(shù)的測度：美國基金業(yè)2005年的指數(shù)僅僅只有400，屬于非常分散行業(yè)，趨近于自由競爭，市場份額的變化也顯示了競爭的激烈，雖然排名前5基金的市場份額在這20年間幾乎沒有變化，但排名前10和25的基金市場份額都有一定程度的下降。
新大陸之夢--基金在美國（十三）
投資者對持續(xù)高收益的追逐，使得基金業(yè)的資產(chǎn)都集中于那些能夠長期保持超額業(yè)績的基金公司，歷史數(shù)據(jù)也證明了這一點，以2005年為例，46%的資產(chǎn)集中于10年收益率排名前25%的基金族中，37%的資產(chǎn)集中于排名25%-50%的基金族中，也就是說，長期排名靠前50%的基金獲得了3/4以上的資產(chǎn)。這一市場趨勢也促進了基金追求長期業(yè)績的良好競爭環(huán)境的逐步形成。
在美國的基金產(chǎn)業(yè)中，個人投資者占共同基金資產(chǎn)的大部分份額，機構占的共同基金資產(chǎn)的比重較小。在2005年末，個人持有共同基金資產(chǎn)77968億美元，占共同基金總資產(chǎn)的87．6%，機構持有11083億美元的共同基金資產(chǎn)，占共同基金總資產(chǎn)的12．4%。個人和機構的比例自2000年以來一直保持不變。就具體的各類基金而言，股票型、混合型以及債券基金個人和機構的比例一直很穩(wěn)定，不過個人賬戶占貨幣市場基金資產(chǎn)的比重出現(xiàn)明顯的下降，由2000年的76．5%下降到2005年的69．33%，而機構賬戶占共同基金資產(chǎn)比重則明顯上升。
回顧美國基金業(yè)的發(fā)展歷史，我們可以看到美國基金業(yè)總是適應資本市場和基金發(fā)展的變化而不斷地進步：
●基金組織形式由封閉式轉向開放式；
●基金品種和投資目標由單一走向多樣化；
●基金市場的投資主體由單一的居民轉向與養(yǎng)老金等機構投資者并重；
●基金銷售由直接轉向依靠中介機構代理；基金的運做成本不斷下降；等等。
正是這種不斷創(chuàng)新求變的精神，才能使美國的基金規(guī)模在全球獨占鰲頭，并促進整個資本市場的發(fā)展，使美國資本市場成為全球的翹楚。
答：中國基金業(yè)發(fā)展歷史
一、1997年10月前投資基金的發(fā)展狀況 1991年10月，在中國證券市場剛剛起步時，“武漢證券投資基金”和“深圳南山風險投資基金”分別由中國人民銀行武漢分行和深圳南山風險區(qū)政府批準成立，成為第一批投資基金。此后僅于1992年就有37家投資基金經(jīng)各級人民銀行或其他機構批準發(fā)行，其中“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金”經(jīng)中國人民銀行總行批準，于 1993年8月在上海證券交易所掛牌交易，是第一只上市交易的投資基金。1993年初，建業(yè)、金龍、寶鼎三只教育基金經(jīng)中國人民銀行總行批準在上海發(fā)行，共募集資金3億元，并于當年底在上海證券交易所上市交易。截至1997年10月，全國共有投資基金72只，募集資金66億元。其特點表現(xiàn)為：
1、組織形式單一。72只基金全部為封閉式，并且除了淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金、天驥基金和藍天基金為公司型基金外，其他基金均為契約型。
2、規(guī)模小。單只基金規(guī)模最大的是天驥基金，為5.8億元，最小的為武漢基金第一期，僅為1000萬元。平均規(guī)模8000萬元，總規(guī)模僅66億元。
3、投資范圍寬泛，資產(chǎn)質量不高。絕大多數(shù)投資基金的資產(chǎn)由證券、房地產(chǎn)和融資構成，其中房地產(chǎn)占據(jù)相當大的比重，流動性較低。1997年末的統(tǒng)計調(diào)查結果顯示，其投資范圍大體為：貨幣資金14.2%，股票投資31%，債券投資3.5%，房地產(chǎn)等實業(yè)投資28.2%，其他投資占23.1%。
4、基金發(fā)起人范圍廣泛。投資基金的發(fā)起人包括銀行、信托投資公司、證券公司、保險公司、財政和企業(yè)等，其中由信托投資公司發(fā)起的占51%，證券公司發(fā)起的占20%。
5、收益水平相差懸殊。1997年，收益水平最高的天驥基金，其收益率達到67%，而最低的龍江基金收益率只有2.4%。
一、1997年10月前投資基金的發(fā)展狀況 1991年10月，在中國證券市場剛剛起步時，“武漢證券投資基金”和“深圳南山風險投資基金”分別由中國人民銀行武漢分行和深圳南山風險區(qū)政府批準成立，成為第一批投資基金。此后僅于1992年就有37家投資基金經(jīng)各級人民銀行或其他機構批準發(fā)行，其中“淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金”經(jīng)中國人民銀行總行批準，于 1993年8月在上海證券交易所掛牌交易，是第一只上市交易的投資基金。1993年初，建業(yè)、金龍、寶鼎三只教育基金經(jīng)中國人民銀行總行批準在上海發(fā)行，共募集資金3億元，并于當年底在上海證券交易所上市交易。截至1997年10月，全國共有投資基金72只，募集資金66億元。其特點表現(xiàn)為：
1、組織形式單一。72只基金全部為封閉式，并且除了淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金、天驥基金和藍天基金為公司型基金外，其他基金均為契約型。
2、規(guī)模小。單只基金規(guī)模最大的是天驥基金，為5.8億元，最小的為武漢基金第一期，僅為1000萬元。平均規(guī)模8000萬元，總規(guī)模僅66億元。
3、投資范圍寬泛，資產(chǎn)質量不高。絕大多數(shù)投資基金的資產(chǎn)由證券、房地產(chǎn)和融資構成，其中房地產(chǎn)占據(jù)相當大的比重，流動性較低。1997年末的統(tǒng)計調(diào)查結果顯示，其投資范圍大體為：貨幣資金14.2%，股票投資31%，債券投資3.5%，房地產(chǎn)等實業(yè)投資28.2%，其他投資占23.1%。
4、基金發(fā)起人范圍廣泛。投資基金的發(fā)起人包括銀行、信托投資公司、證券公司、保險公司、財政和企業(yè)等，其中由信托投資公司發(fā)起的占51%，證券公司發(fā)起的占20%。
5、收益水平相差懸殊。1997年，收益水平最高的天驥基金，其收益率達到67%，而最低的龍江基金收益率只有2.4%。